厚雪长波

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厚雪长波

《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过5700万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

  1. 1天前

    仿制药靠谱吗？集采药便宜没好货？关于医药的一些新认知！

    👩本期嘉宾：卢桂凤｜青侨阳光基金经理 俗语说，身体是革命的本钱。今天这期节目，我们来聊聊生物医药。 之所以有这个选题，一方面是因为近段时间港股创新药的爆发吸引了不少市场关注，可能即使是不投、不看生物医药板块的投资者，也多多少少知道，生物医药、创新药已经“熊”了多年了。而就在近几个月，创新药实现困境反转，恒生生物科技指数今年以来表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数、沪深300的区间最高涨幅。问题来了，这么多大家觉得低估的行业，为什么就偏偏医药板块实现反转了呢？背后的逻辑到底何在？ 当然，另外一个方面其实更多落点在我们对于健康用药问题的关注。生物医药行业对于普通人来说，天然具有隔离性和陌生感，而药品、医疗器械却又是与我们每个人的健康息息相关的。至少作为普通人的我，对于生物医药存在太多不了解，比如：创新药为啥这么贵？仿制药真的靠谱吗？同一种药，便宜的和贵的我怎么选？疗效都一样吗？我们都听过一个词儿叫“久病成医”，但“成医”是发生在之后，我们希望能够通过这期节目，告诉大家一些关于药物、医疗器械等等方面的基本常识（这些常识大多数人并不知道），至少让我们能够更有勇气和信心去面对或许会到来，也或许永远不会到来的一些疾病。 今天来到《厚雪长波》的是青侨阳光的基金经理卢桂凤，她将和我们一起探讨关于生物医药那些你可能并不了解的“常识”，当然不止于对于医药板块尤其是创新药基本面、投资逻辑的分析，我们还会关注更多具体的细微，比如说大家都关注但却不真正理解的集采、新医改，它们到底给医药行业带来了哪些改变？如果得了重症，我要不要去参加新药的临床试验？以及创新药、仿制药、原研药、集采药，它们之间究竟有什么差别？普通人在问诊买药时，又应该关注哪些关键信息？ 节目里卢桂凤老师给我们分享了一个网站：www.cde.org.cn（国家药品监督管理局药品审评中心），这个网站提供了很多药品及疾病相关公开信息，希望能够帮助到有需要的听众朋友～ 本期剧透1、01:55 关税到底会怎样影响中国进出口药品？ 2、03:43 关税压力下港股创新药短期波动的主要原因：情绪 3、06:33 未来创新药知识产权是否会纳入关税中？先聊清楚创新药出海的两种模式 4、07:40 中国创新药对外授权模式，BD和NewCo占比几何？ 5、11:03 一款创新药的上市需要经历几个阶段？一二三期，傻傻分不清 6、14:50 中国创新药企真的走出去了吗？ 7、15:50 返璞归真一下，如何定义创新药？ 8、18:48 《我不是药神》已成为过去式，现在普通人也吃得起创新药啦 9、25:49 进口药带着对等关税大棒砸过来怎么办? 10、29:18 国产替代的耗材和药品有了，医生和患者认吗？ 11、33:11 患者苦天价进口药久矣，中国创新药企过去那些年都干嘛去了？ 12、38:53 医药行业普遍误区：集采=难挣钱？ 13、42:56 集采的背后——掏仿制药的兜，给创新药花 14、49:37 投资创新药就像投IP，最好的投资阶段是内生价值快速增长阶段 15、58:23 免费的临床试验该报名吗？会不会是当小白鼠？ 16、01:02:48 跟开药方不一样，医疗器械效果的好坏还得看医生手艺 17、01:04:54 器械仿制能不能一比一复刻？投资方法论上，药械有何区别？ 听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队主持/七一 Layla 嘉宾/罗超 封面设计/VV 后期/维尼 Jelly白 关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

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  2. 4月27日

    当今世界的无序会怎样改变我们的投资思维？

    👨🏻本期嘉宾：陈超｜清华大学五道口金融学院EMBA业界导师 陈超老师在清华大学五道口金融学院为金融EMBA（高级管理人员工商管理硕士）项目开设了一门课程——全球财富管理，他将这门课程的授课内容集合成了一本书：《投资思维——投资管理的多元视角与资产配置策略》（这本书我们也会在评论区抽取两位听友送出哦^_^）。 初次接触到这本书的时候是今年年初，同时伴随着反复横跳的、海啸般袭来的关税政策，我们读完了这本书，当时的第一感受就是：太应景了！陈超老师在书里提出了投资世界里的六大“异象”，即非线性增长、非正态分布、非连续成长、非独立存在、非有序发展和非理性行为，每一个“异象”我们都能在现实世界中找到鲜明的参照，尤其是特朗普2.0时代开启以来，这些“异象”更是在不断地冲击着我们传统的思维模式。 我们身处的世界变化越来越快，正在经历着全新的调整、分化与重组，世界进入新的动荡变革期。同样的，投资世界也面临着与日俱增的不确定性、波动性与复杂性。我们到底该如何应对投资与现实世界中的这些普遍存在的“异象”？可能第一步我们要做的是——从思维模式开始改变。 PS：陈超老师援引了很多案例、书籍和人物，我们基本上都放到了下面的🔍本期相关概念科普中，如果感兴趣，可以下拉查看哦～ 本期剧透1、02:14 成功企业主上EMBA课程的主要诉求和困惑是什么？ 2、07:11 结合近期不断变化的世界来聊聊投资世界的六大意象 3、08:13 全世界什么时候开始走到了非线性增长的状态？ 4、13:04 你能看到多远的过去，就能看到多远的未来 5、14:40 黑天鹅、灰犀牛等新词汇的出现，是人类在空间和时间领域不断颠覆的认知，是世界非连续成长的体现 6、16:45 黄金历史的规律性还奏效吗？ 7、23:37 世界财富的非正态分布：有钱人越来越有钱，穷人越来越穷，大多数人认为的橄榄型分布远没有达到 8、30:35 非正态分布不止在金融财富领域，比如爱优腾每年基本上百分之八九十的视频拍出来都没人看 9、31:45 我们要不要追求正态分布，还是遵守自然的伟大法则？ 10、34:15 非独立个体是个啥？I人还是E人？火箭推进器跟古罗马时代战马的屁股原来有这种关系？ 11、37:42 美国这波加关税的动作，还是想浅了 12、41:47 非有序发展——贪婪恐惧总是重复上演，人类社会要不停进行熵减 13、45:50 被特朗普演讲煽动、疫情抢购、相信算法推荐，都是非理性行为 14、49:33 不要用本能脑做投资决策，不要依赖小样本和近期发生的事件 15、53:52 有时候非理性是否也是成功的决定性因素之一？ 16、56:59 陈超教授的投资建议 🔍本期相关概念科普1、09:45 范式变革：范式（Paradigm）一词由美国科学哲学家托马斯·库恩提出，指的是一个科学共同体所共享的信仰、价值、技术等的集合。范式变革则是这种共享信念体系的根本性变化，它标志着科学研究的重大突破或转折点。例如牛顿力学到相对论的转变、互联网对信息革命的推动以及电子商务对购买方式的颠覆。 2、12:25 桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）：全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater Associates）的创始人，现任该公司首席投资官导师及董事会成员。 3、13:33 债务大周期：债务大周期是指一个国家或经济体在长期内经历的债务积累、膨胀、危机和调整的完整过程。典型案例包括：1966—1971年国际货币体系（“布雷顿森林体系”）的削弱和崩溃、20世纪70年代的美国通胀泡沫和1978—1982年的泡沫破裂、日本20世纪80年代后期的泡沫经济、2008年的美国次贷债务危机等。 4、23:50 帕累托原则：也被称为80/20法则、帕累托法则或帕累托定律，是意大利经济学家维尔弗雷多·帕累托在1906年提出的一个经济学原则。该原则指出，在许多情况下，大约80%的效果来自于20%的原因。帕累托在一项社会调查中发现，大部分的财富都掌握在少数人的手中，无论谁做出什么努力也无法改变这一结果。这种看似十分不公平的分配却在社会的各个领域都能找到相应的证明。比如在股市中，80%的收益来自于20%的投资组合，在零售业中，80%的销售业绩是由20%的商品完成的，在酒店业，80%的收益来自于20%的客户。 5、25:10 斯科特·贝森特（Scott Bessent）：第79任美国财政部部长，全球宏观投资公司关键广场集团（Key Square Group）创始人。 6、26:29 詹姆斯·戴维·万斯《乡下人的悲歌》：美国现任副总统万斯所著回忆录——“这本书不是我一个人的回忆录，而是我们整个家庭的。这是一部一群来自阿巴拉契亚的寒门子弟的眼睛所看到的机会与向上流动的历史”。 7、28:59 托马斯·皮凯蒂《21世纪资本论》：对全球财富分配不平等的里程碑式研究，皮凯蒂在书中提出，资本收益率（r）长期高于经济增长率（g），是导致财富集中的核心机制。 8、29:51 威尔·杜兰特（Will Durant）：美国著名历史学者、人类文明史科普作家，著作有《哲学的故事》《历史上最伟大的思想》《历史中的英雄》《信仰的时代》等，分别于1968年与1977年获得普利策奖和自由勋章奖。 9、31:22 彼得·蒂尔（Peter Thiel）：1998年创办PayPal并担任CEO，2002年将PayPal以15亿美元出售给eBay。2004年做了首笔在Facebook的外部投资，并担任董事。同年成立软件公司Palantir，服务于国防安全与全球金融领域的数据分析。蒂尔联合创办了Founders Fund基金，为LinkedIn、SpaceX、Yelp等十几家出色的科技新创公司提供早期资金，其中多家公司由PayPal的同事负责营运，这些人在硅谷有“PayPal黑帮”之称。 10、32:08 糖域实验：1996年，美国布鲁斯学会有两位专家乔舒亚·爱泼斯坦（Joshua Epstein）和罗伯特·阿克斯特尔（Robert Axtell），用计算机模拟的方式，开发了一套社会财富累积的程序模型，称之为糖域，他们意图通过计算机模拟，来研究包括环境变迁、遗传继承、贸易往来、市场机制、财富累积等广泛的社会现象，并希望能够从中找到这些社会现象的原因。 糖域就是他们定义的一个二维虚拟世界，棋盘代表社会，其中分布着固定的“糖”资源，深色格子代表含糖量高、浅色格子代表含糖量低，白色格子代表不含糖。计算机会随机产生大量的Agent在其中游走，而每个Agent被赋予了不同的禀赋，它们通过收集“糖”来增加资源，同时也会在一个周期中消耗一定单位的糖，当糖耗尽，它就会“死”去。 在初始状态下，棋盘中有两座深色的糖山，代表资源富裕的地区，而浅色地带，则代表了资源有限的地区，白色无糖区就像是人类社会中的沙漠等无资源地区。 实验开始后，糖人们从最开始的杂乱无章，慢慢呈现出规律性分布，从图1到图4，糖人们逐步向两大糖山聚拢，形成最大的两个部落，而无糖区则形成人烟稀少的无人区。而且糖人们彼此的位置分隔非常有效率，可以保证任何新长出的糖都能被最快吸收掉。 很快，这个模拟社会就出现了严重的贫富分化： 社会诞生之初，财富在糖人间分配均匀，基本算是一个平等的社会，非常富有和非常贫穷的人很少，绝大多数人口收入差别也很有限，即使是最富有的糖人也只有30个单位的糖量。但是随着时间推移，社会的财富分布就发生了严重扭曲，20%的人占据了超过80%的社会财富，实验者发现，不论如何调整初始参数，结局都是如此。 11、35:27 罗斯柴尔德家族：罗斯柴尔德家族是梅耶·阿姆斯洛·罗斯柴尔德创立的一个欧洲金融家族，从18世纪发端，至今依然保持着对核心金融机构的控制权。罗斯柴尔德集团目前管理着超过800亿欧元资产，其投资银行网络覆盖巴黎、伦敦、法兰克福等全球40个金融中心。 12、40:42 塔斯马尼亚岛效应：指在封闭且人口规模较小的社会中，由于缺乏外部交流和技术传承的群体基础，文明与技术不仅停滞，还可能逐渐退化甚至失传的现象。这一概念源于对塔斯马尼亚岛原住民社会的研究，揭示了孤立环境对人类文明发展的负面影响。 13、42:01 埃尔温·薛定谔《生命是什么》：通过热力学和量子力学理论来解释生命的本质，引入非周期性晶体、负熵、遗传密码、量子跃迁式突变等概念来说明有机体物质结构、生命的维持和延续、遗传和变异等现象，从而推动了分子生物学的诞生。 14、42:01 熵增定律：熵（Entropy）起初是一个热力学函数，后发展为系统混乱程度的度量，是一个描述系统热力学状态的函数。熵增定律指出，在一个孤立系统中，如果没有外部能量的输入，系统的熵（混乱度）会不断增加或保持不变，而不会自发减少。这意味着系统会自然趋向于无序和混乱的状态。 15、46:19 古斯塔夫·勒庞《乌合之众》：研究大众心理学，细致描述了群体心理的一般特征，分析了人们在群聚状态下的心理、道德、行为特征。解释了为何群体往往呈现出“盲目”、“冲动”、“狂热”、“轻信”的特点，而统治者又是如何利用群

    1 小时 3 分钟

  3. 4月20日

    关税叙事后回归企业基本面：刚去过股东大会现场的一些所见所思

    👨🏻‍💻本期嘉宾：@围棋投研｜雪球球友 各大公司2024年财报已经陆续公布，虽然前段时间我们的注意力可能一直被特朗普带来的“关税风暴”所占据，但也是时候该聊聊，怎么做基础的投资研究这件事儿了。 其实这一期选题我们纠结了一段时间，因为一说到做投资研究这几个字儿，扑面而来的感觉就是枯燥、复杂，担心可能仅仅用声音讲述的形式很难把这件事儿聊明白、聊清楚。比如说，普通投资者到底该怎么读财报？不同行业需要关注财报中的哪些信息和数据？我们又该如何解读这些信息？除了读财报，很多投资者也热衷于做实地调研、参加股东大会等等，那么这种亲身参与式的投资研究又能给我们带来什么？如果我只能够坐在电子屏幕的另外一端，在网络上搜索信息，这样的投资研究真的靠谱吗？最后，我们还是觉得这期节目得做，毕竟想要建好房子，地基必须得牢靠，很多人一进市场就开始快速奔跑，从而踩了不少不该踩的坑。 今天我们请来的这位嘉宾——@围棋投研，他是一位资深的雪球球友，他本人也有着非常专业的金融行业的从业背景。“认认真真做研究、踏踏实实搞分析”是@围棋投研给自己的个人介绍，点开他的雪球主页，你可以看到非常多的关于财报研究的文章，而他对于投资研究这个事儿也有着自己独特的看法：做研究，一定是为了更好地做投资，如果每天拼命研究，却不知道要达成什么目标，我认为就是在浪费时间和精力。于是，先要明确自己的投资理念，才能让研究更有价值。 在这期节目里，我们除了会聊到怎么看财报、核心的三大报表：资产负债表、利润表、现金流量表等关于财报的问题，我们也会聊到@围棋投研 这些年参加的股东大会到底给他带来了什么，在这期节目录制的前一天，他才刚刚从宁德时代的股东大会上回来。当然，我们也会系统地说到到底什么才是好公司（尤其是先进制造），如何从人、财、事、况的维度来判断公司的好坏等等。 本期剧透1、01:48 更关注企业基本面&财报，还是更关注宏观环境因素？在投资框架里的占比是多少？ 2、04:30 好公司遇上好价格，加仓！ 3、08:34 什么是价值投资？ 4、12:10 宁德时代股东大会有哪些印象深刻的事情？和新能源车企的换电合作进展如何？ 5、18:07 关税对宁德影响比较小，部分合作是技术授权模式不涉及收税，其他计提之后美国市场占比可能是3%-5%左右，甚至只有2% 6、20:39 一些参加股东大会的有趣见闻，比如上市公司管不管饭？ 7、25:23 看似不相关的增量信息有什么作用？ 8、29:38 一家公司的钱应该花在哪里？经营、投入、还债 9、32:58 我们从媒体报道直接提炼自财报的那一堆数里能看出什么？（小白来看） 10、41:37 蔚来车主很幸福，看对了理想，看错了小鹏 11、44:14 比亚迪每年销量增很高，但营收增不快，因为单车价值量在往下，这对整个产业链是伤害 12、50:06 先进制造领域比较核心的盈利百分比大概是多少？ 13、53:04 一眼就能看见的那种信息，我建议投资者关注ROE、毛利率、净利率 14、55:55 快退市了不买，上市两年内不买，ST股票也小心买 15、01:00:48 看太多行业会不会觉得有点吃力？ 16、01:02:58 参加各种调研场合后，我肯定能确定的一点就是，我的信心会比没来的足 17、01:06:27 除了先进制造现在最看好的行业——消费，红利也可以拿一拿 风险提示市场有风险，投资需谨慎。嘉宾的观点纯属个人观点，不代表节目以及雪球的任何立场、建议和判断。 听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队主持/七一 嘉宾/围棋投研 封面设计/VV 后期/Jelly白 关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

    1 小时 9 分钟

  4. 4月13日

    史诗级投资机会来了？这波“川剧变脸”我该怎么破？

    👨🏻‍本期嘉宾：麦迪森｜《一劳永逸》主理人 今天这期节目，我们录制得可以说是很“艰难”。 第一次录制这期节目是在4月1日，我们邀请到了播客《一劳永逸》的主理人麦迪森来跟我们一起聊大家近段时间特别关注的美股市场。2025年一季度，纳指就已经累跌超过了10%，尤其是科技股，经历了不小的波动。因此，我们想邀请一位长期交易美股市场的专业人士来聊聊，美股到底发生了什么？他如何看这一段时间的波动？以及请他分享一下自己投资美股的经历与方法论，包括他对美股七姐妹这些个股的观点。 然后刚刚录制完这期节目的第二天：2025年4月2日——特朗普签署行政令，宣布针对全球各国的进口商品征收所谓“对等关税”以来，全球市场大幅震荡，全球资产出现集体大跌，尤其是美股市场，连续遭到猛烈抛售。虽然在4月1日录制的节目里，我们也对未来美股的未来趋势做了讨论，但确实出人意料的是，关税像海啸一般猛烈向我们袭来。所以，我们紧急又和麦迪森进行了一次补录，补录的时间是4月9日的下午7点左右，结合特朗普已经挥动下来的关税大棒，我们再来回看这段时间的市场表现及其背后的逻辑，同时回头看一周前的观点，到底哪些判断对了？哪些又判断错了？ 然而，就在我们补录完后的美东时间4月9日下午，特朗普又突然撤回大部分高额关税（中国除外），又迅速推动了股市飙升，高盛也在发布“预计美国未来12个月衰退的可能性为65%”的衰退预期报告后作废了这一预期。而又据新华社华盛顿4月12日消息，美国联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。可以说这是关税政策上的180度大转弯。 2025年的2.0版本特朗普，手持关税大棒，重重捶打着全球贸易与经济，让全球股市都经历了一场跌宕起伏的复杂波动。而这一切也正如麦迪森在节目里所说：未来的这一段时间，美股包括中概肯定都会受影响，短期的波动率会非常大，情绪还在不断地发酵。 如果想抄底、想补仓、想随时在场，你需要想想，自己有没有系统的投资方法、严格的交易纪律？在纷繁复杂的市场波动之下，不妨先听听这期节目，真实展现了只是短短一周，我们的观点到底发生了哪些变动，又给我们的投资决策带来了哪些改变，同时你也可以一起回顾和复盘下自己的投资和心路历程。总的来说，我们可能在这期节目最想跟大家说的还是那句话：市场有风险，投资需谨慎！ 本期剧透4月9日：短短一周国际局势风云变幻，我们把老麦拉来进行了二次录制...... 06:06 第一轮加税病人就已经死了，第二轮你再踩上一脚，就也不怎么疼 10:00 我觉得在关税发生以后的第一周，都不要进行特别重仓位的操作，发酵需要时间 13:59 如果美国经济现在非常好，我相信Trump不需要去做这么多事情，这次跟他上一任期的贸易战区别在于，他上次接的摊子没这么烂 17:00 中国不像之前一样只能出口一些附加值特别低的东西了，现在的关税政策是杀敌一千，自损也得一千 19:18 现在的回弹可能是一种死猫跳的表现，投资者要小心为上，防御为主 4月1日：我们的第一次录制......听听有哪些观点发生了变化？ 22:12 目前美股出现系统性风险的可能性较小，可能是一次回调，但不是完全的翻转 27:23 面对国际对美国资产安全性的怀疑、新型军事技术以及Deepseek的出现，特朗普需要通过化债来缓解大众对美国信用的担忧 30:13 2000年以来，美股经历了四次大熊市，它这次需要多长时间，才能爬出这个坡？ 聊聊投资策略和美股七姐妹41:39 我的投资逻辑之一：不要做空超级巨头，不要指望从中获得巨大的回报 44:41 国际金融机构的专业人士出的研报，最后被发现是错的，怎么证明他的专业性？ 两个投资者们可以关注的网站：1. www.marketbeat.com 2. thefly.com 48:47 个人投资者没有仓位的情况下不要轻易做看空期权，我对巨头的观点就是等，不要仓促入手 50:59 在没有AI叙事出现时就入场英伟达，怎么能够心理强大到一直持有？ 53:31 我不是很喜欢亚马逊，它做不到传统业务不下滑的同时有新业务的增长，回撤还不小 57:14 Meta的叙事逻辑太超前了，苹果自己做的微信pro生态离落地很遥远，微软触角分散，谷歌的业务后续会受制于其他巨头 1:01:01 马斯克的新身份只是影响特斯拉的一部分因素，更多是因为它产品线稀少，砸钱又太多 更多经验复盘1:09:22 不要赌财报！ 01:14:48 长期定投黄金，就应该在5% ~ 8%的仓位 01:21:14 我不希望一个企业百花齐放，最好是某一个大头很稳定，又有新业务一下子冒尖 01:24:02 投资能不能抄作业？ 01:32:13 我的入场逻辑：相比原来的估值较大幅度下跌，但基本面变化只有少量影响，前端价格变化远大于它的业绩影响 两次录制总结 01:36:45 两次录制是判断对了方向，但判断错了速率 01:39:52 防御！等市场到情绪好点之后，优先买防御性板块，扛过这一阵子 01:41:43 不要用刻舟求剑的方式投资 and 一定要有自己的投资方法 听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队主持/七一 Layla 嘉宾/麦迪森 封面设计/VV 后期/Jelly白 关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

    1 小时 45 分钟

  5. 4月6日

    全职在家炒股的自我修养——本钱、精神、认知

    👨🏻‍本期嘉宾：卓哥｜全职在家炒股的职业散户 不论是在雪球社区，还是自从更新《厚雪长波》这档节目以来，我们都会时不时的会看到这样的提问：我能不能全职在家炒股？全职在家炒股，又需要满足哪些基本条件？ 每当看见这个问题，我心里都会默默地给他们浇上一盆冷水，因为在我看来，全职炒股是一个风险极高、极其危险的事情，毕竟在市场上能够赚到钱、赚到足够多的钱的人始终是少数，而把自己的资金、时间、精力几乎100%投入进去，实在是一场太沉重的押注。但看得多了之后，我们开始思考：为什么这么多人在考虑全职炒股这个事儿？为什么说大多数人其实不适合全职炒股？如果你想要全职炒股的意愿特别强烈，怎么客观科学地去判断自己到底有没有这个实力和本钱？ 我们看到了很多已经在全职炒股的球友分享的“血泪史”，当然也有极其成功的案例，我们也在其他社交平台中，看到很多“自诩”是全职炒股的博主们分享的日常。网络上可见的视频和文字资料其实很多，但我们好像缺乏的是一个真正有着多年全职炒股经验的专业选手，一起坐下来，深入地和我们一起聊聊：自己为什么要做全职炒股这件事儿？该如何判断自己能不能全职炒股？自己是如何搭建起一套系统有效的投资框架的？同时经历了哪些成功和失败，又是如何在这些经验里不断地复盘并提升的？ 这期节目我们邀请到了一位全职在家炒股近10年的职业散户——卓哥，今天他会用自己的亲身经历告诉大家：自己如何从一个只有几万块持仓金额的小散变成上千万持仓的全职散户，以及他对炒股这件事儿的一些不同寻常的观点。 在节目开头，卓哥就表达了一个观点，让我印象特别深刻，他认为：真正意义上在决定这个社会资源分配背后是分配社会资源的工具，也就是说你手里有没有分配社会资源的工具？ 打工是无法分配资源的，而股权类的东西就是这种工具，同时它也能抵抗各种层级对你的“剥削”。整个对话下来，“想得清楚”、“做得果断”是我对卓哥的直接印象，我相信，即使你没有全职炒股的想法，也能从中汲取到养分。如果你恰好有过全职炒股的念头，更不能错过这期节目。 本期剧透1、01:58 因为家里有人炒股，所以我一直有个概念，06-07年大学期间就开户了，到14年都是韭菜 2、03:08 14年从公关行业跳到了消费品公司，没人教我怎么工作，所以为了应对消费者的垂询，我在收集信息的过程中学习怎么摸清财务规律，怎么预测股票 3、07:36 散户不受约束，但覆盖率有限，也没有投研团队支持，从14年到24年，我一直在思考如何在劣势情况下获得比较好的收益 4、09:19 散户是能够通过常识判断一个标的的贵贱，买到便宜货就基本消除了输大钱的风险 5、14:07 挣什么钱以及你预期挣多少很重要，你的赚钱能力要和挣钱欲望相匹配 6、15:24 我以前认为工作需要努力，但实际上现在工作更需要选对地方，工作能力只要在平均之上就行 7、18:08 到底是谁占用了飞机的头等舱？什么导致了社会资源分配的不同？什么东西能抵抗这种剥削？ 8、20:56 权益类资产说白了就是买一些你觉得表现好的兄弟保护你，替你打财富，要是某个兄弟出去还送，就换一个 9、23:34因为职业发展的危机感，我一直在思考什么东西能储蓄我奋斗的价值 10、27:07 散户们关注的终极问题：是不是只有卖了，把钱揣兜里了，才是赚到钱了？ 11、29:26 为了解决孩子上学买房的问题，手握200万投资，在21年的那一波泡沫里挣了1200万 12、34:33 去年924之前我觉得都很便宜，所以all in了 13、39:26 怎么才能买到便宜货？一定是市场对于某些东西产生了巨大的偏见 14、41:37 如果你对一个资产、企业没信心的话，是不会拿到它20倍的收益的 15、45:35 散户自我养成的三个要点——谨慎出价、review、打开圈子认识牛人 16、56:15 不买非龙头公司，二哥也不行，就要一哥 17、57:36 作为散户，就找找啥东西简单，别做超出自己能力的题 18、1:00:43 全职炒股之前，你应该想明白哪几件事？ 听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队主持/七一 Layla 嘉宾/卓哥 封面设计/VV 后期/Jelly白 关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

    1 小时 11 分钟

  6. 3月31日

    你对未来收入的预期发生改变了吗？这可能才是经济向好的关键所在

    👨🏻‍💻本期嘉宾：宋宇｜贝莱德中国首席经济学家 我们隔一段时间就要重新看一下宏观，听听宏观经济学家、宏观策略管理人怎么理解这个世界。为什么呢？因为宏观它很重要。重要到什么程度呢？和你我的生活越来越直接相关。你可能说：我没啥感觉啊，该吃吃该睡睡，该工作工作，啥也没耽误。如果你是外贸企业的员工，可能你就有非常直接的感受了，比如你恰好是大疆的员工，欧洲的政策和人民币汇率都对你有巨大影响。如果你是房地产企的员工，那你对房价和成交量的感受，甚至可能反映到你的工资里。如果我们还都在买股票买基金，那每一天中美的地缘政治都和你的持仓金额有密切的关系。 最近我们常听到一些数字，比如美国劳工统计局公布数据显示美国2月CPI同比上涨2.8%，为去年11月以来新低；经合组织发布报告将2025年全球经济增长预测从3.3%下调至了3.1%，同时还把美国的2025年增长预测从2.4%下调到了2.2%。中国发布的CPI数据环比下降0.2%，是2021年来的首次转负，然后中美两国最近一次央行都维持利率不变。 这些数据都代表了什么？目前国内最重要的货币政策、财政政策是什么？什么是去年924之后最重要的政策包？提振消费的关键是什么？中国最该关注的美国政策是什么？这些会决定你个人的资产配置的策略、持仓金额、期限，甚至是你该关注些什么工作机会。 为了每隔一段时间弄清这些问题，这期节目我们邀请到了《厚雪长波》的老朋友——贝莱德中国首席经济学家宋宇，跟我们一起分享一下他是怎么看待上述这些问题的、他是如何看待“东升西降”这个观点的。这一期可以用一个关键词来总结——“预期”。都有哪些预期？什么预期最重要呢？ 这期节目听完，希望能带给你一些新思路。 本期剧透1、02:39 去年924政策之后，接力棒达到了一揽子的功效 2、05:35 对宏观的一个基本判断--增长目标的这个硬指标应该完成，而且也会完成 3、08:03 924一大波政策里面最核心的托举点是什么？ 4、10:09 今年还会通胀吗？适时的货币政策调整什么时候会来？ 5、14:10 美国乱成一锅粥、中国资产重估和东升西降的叙事该怎么看？ 6、19:31 单凭Deepseek，就改变了外资机构对中国资产的认知？之前都干嘛去了？ 7、23:24 现在来看，西方对中国更多深入的了解，到底对我们的产业发展是好事还是坏事？ 8、28:02 我们的宏观经济逻辑还是传统意义上的三驾马车吗？ 9、33:35 节假日爆满也不是假的，但安排合理能释放更多旅行消费需求 10、35:06 要想提振消费，最关键的是什么？ 11、37:52 “这次不一样”又来了，到底一不一样？ 12、46:42 "东升西降"不太准确，可能只是“美降”了 13、50:55 未来房地产市场如果想恢复一定的元气，它的新思路会是什么？ 14、57:38 投资作为一个被污名化的领域，其实它依然很重要 15、59:38 能不能给我们一个宏观的整体判断？ 听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队主持/七一 嘉宾/宋宇 封面设计/VV 后期/Jelly白 关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。

    1 小时 3 分钟

  7. 3月23日

    看到金价突破了3000美金，你的心情我很理解

    👨🏻‍💻本期嘉宾：艾小军｜国泰基金黄金ETF基金经理 国际金价在上周再创历史新高，国际现货黄金一度触及到3057.51美元/盎司，虽然上周五盘中一度跌破3000美元，但昨日收于 3023.17 美元 / 盎司，再度回到了3000美元之上。介绍本期看点之前，我们先一起回顾一下近两年的金价走势：世界黄金协会发布的数据显示，2024年金价共计40次刷新历史纪录，全球投资者对黄金投资的热情开始显著复苏。同时，黄金也长期处于上涨趋势，自2023年10月6日，伦敦金现货价格每盎司1831.82美元的低点以来，截至2025年3月23日每盎司3023.17美元，就上涨了65.03%之多。 上一次聊黄金，还是在2023年的10月份，当时也是经历了一波金价的狂飙。时间过去了一年多，从后视镜的角度来看（要是当初能多买点儿就好了），谁也想不到金价能涨到这个位置，不止是普通投资者，基金经理、研究员乃至各大机构协会，可能大多数的观点都不会有这么高的预期判断。这期节目我们邀请到了国泰基金黄金ETF的基金经理艾小军，需要跟大家说的是，这期节目的录制时间在3月12日，那个时候金价大概在2900多美元，到节目发布前，最新金价已经来到了3000美元之上，这也完美响应了节目中艾小军总对黄金行情的看法。 除了对本轮黄金走势的看法，我们也在尝试找出黄金价格波动的“因果规律”——尤其是黄金定价机制的变化：包括为什么自特朗普上任以来，金价再度加速了涨势？为什么他的关税大棒会影响美元的主导地位，从而影响黄金的价格？全球的地缘政治冲突、经济贸易格局变化又在如何影响金价？如果未来美国经济企稳回升了，黄金又将怎么走？ 总的来说，黄金资产价格的波动受到多重因素影响，判断其价格走势是一个超级复杂的事儿，但对于普通投资者来说，黄金的配置价值是毋庸置疑的，但很多人在现在这个时间节点可能会有点儿“恐高”了——我还要不要买？会不会又是买在高点了？买的话该又买多少？积存金、黄金ETF、实物黄金又有什么差异？相信这一期节目听下来，对于黄金资产，你一定会有所收获。 本期剧透1、03:05 怎么看这波行情？过去两年从收益角度来看已经是黄金的大年，今年单季度内又超了10%，这超出了我们所有人的判断 2、04:40 关税之于美国，之于特朗普——万能膏药、包治百病！ 3、07:02 逆全球化背景于整个美国是有损害的，特朗普的关税政策实际上撼动了美元的支配地位，进而影响金价 4、10:11 早在2018年6月的G7峰会上，受特朗普政策影响，欧洲国家就已经开始担忧黄金储备的安全 5、14:23 美联储降息跟黄金和美元的关系最终更多体现在通胀的走势上 6、16:34 黄金和美元的关系就像跷跷板：当钱不值钱，黄金就值钱 7、18:06 影响黄金价格的决定性因素排序？掌握定价权的美国/美元>地缘政治演变>资产配置偏好 8、23:43 一个假设：特朗普任期只有四年，或是如果他的政策真的成功了，美国再度腾飞，黄金是否会再承压？ 9、30:51 黄金在资产配置中应该是什么样的比例？ 10、36:24 实体黄金、黄金ETF，还是积存金？这些不同的黄金投资方式有什么区别？ 11、40:49 数字货币等新资产涨幅也很高，不相关性也很强，感觉和黄金有相同的属性，怎么看待它们？ 12、48:45 定投黄金怎么投？多极化的世界格局短期内不会逆转，采取分散投资或逐步买入可能是最优解 听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队主持/七一 Layla 嘉宾/艾小军 封面设计/VV 后期/Jelly白 关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

    53 分钟

  8. 3月16日

    从全职妈妈到拥有200套美国房产：1分运气固然重要，9分努力也必不可少！

    👩🏻本期嘉宾：Joyce｜北美民宿/学生公寓自营自持投资人 今天的这期节目我们聊点儿不一样的！ 之所以Joyce——也就是本期节目的嘉宾来到《厚雪长波》分享她的奇妙人生旅途，是因为去年在一些机缘巧合之下我们建立了联系，当时只知道她在美国做着房产生意，本人还有一位股神爷爷，在股市里赚了不少钱。再一次联系就是后来加州发生大火，我们第一时间想到了她，主要是想关心一下，她的房产有没有受到波及，她的生活是否一切还好。当然，今天距离加州大火也过了很长一段时间了，因此我们这期节目聚焦的内容并不是加州的这场山火，而是山火背后大家关注比较多的话题——美国房地产。 在中国，关于房子的民生话题一直备受关注，但可能对美国的房子不是特别熟悉，首先让我们先回顾一下美国房价近年来的涨跌情况：在新冠疫情期间，美国房价大幅飙升，2020年10月份美国成屋销售价格中值与2019年同期相比上涨了近16%，在2022年夏末至2023年春季出现短暂下跌，后来又再度回升至疫情期间高峰水平。2024年，经历了美联储的大幅降息，美国房价又同步呈现走高态势。美国房地产公司Redfin的数据显示，美国房屋售价中值为42.6万美元，较2024年同期上涨3.3%。截至2025年3月，美国房价已经连续20个月同比上涨，且当前房屋售价中值比2020年高出了32%。一路上涨的美国房产背后，到底发生了什么？ Joyce作为常年冲锋在房产市场一线的专业人士，她对美国房产乃至美国社会这十来年的发展和变化都如数家珍，比如说想要提前布局有暴涨机会的房产需要关注哪些指标？为啥佛罗里达的房价相对便宜？科技股走势又是怎么影响美国房价的？虽然中美房产市场不尽相同，但其实也是殊途同归，我们发现，Joyce关注的维度基本上也能够对应上我们在国内房产市场上关注的东西，只是带了一些大家可能不太熟悉的“美国特色”，比如说蓝州、红州的不同政策，比如说宗教信仰背后的人口数据差异等等。 在聊天的过程中，我们一方面觉得Joyce在美国的搞钱之路真的可谓是一路开绿灯，前有大佬领进门，作为新人的她的第一笔生意就是一个off-market deal，然后这次加州大火也没有影响到她的生意，当下也有了新的规划和方向——养老院投资。她又是为什么这么幸运？从一个从来没有上过班的全职妈妈到地产投资人，她这一路又是怎么走过来的？不妨一起听听看～ 本期剧透1、02:12 三刀一包的金针菇，美国的物价现在到底是个什么水平？ 2、07:05 很多华人做地产投资是当副业做的，他们本身就有一份足够高薪的工作 3、10:53 在美国不同地区做房地产投资，哪些指标值的关注？ 4、13:02 硅谷的地产不跟任何东西挂钩，它只和科技股大盘挂钩 5、15:57 加州vs北京、上海，对比看看租金水平 6、18:58 选租客我们是很严格的：不差钱的学生和大厂打工的年轻人是首选 7、22:06 做地产投资的两个契机：给儿子买保险和在台湾算命 8、24:58 大佬领进门直接买下一套公寓，开了金手指一样的搞钱之路 9、28:42 没有内行带路你根本不会知道的off-market deal 10、32:13 BRRRR模式——购买、翻新、出租、融资然后不停重复，形成房产投资的完美闭环 11、36:06 如何提前布局美国未来将会暴涨的房产？土地稀缺性、人口数据、就业数据等需要重点关注 12、42:03 从把流浪汉请到酒店里看出美国人其实很会做“面子功夫” 13、46:39 有些时候看起来没有关联的信息和数据，背后都有存在的逻辑，比如：为什么不喝咖啡的犹他人所在的犹他州，咖啡消耗量却名列前茅？ 14、51:01 作为华人，我一点都不了解安东尼奥，但是Google tells you everything 15、54:47 在美国买房如何做inspection？如何选到好房子？ 16、01:00:29 判断房子抗不抗跌可能和做房产投资看的东西差不多，只是不建议自住房去上杠杆 17、01:09:30 对于未来美国房地产投资的判断：银发经济相关是未来关注并布局的方向 听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队主持/七一 Layla 嘉宾/Joyce 封面设计/VV 后期/Jelly白 关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

    1 小时 14 分钟
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3.2
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关于

《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过5700万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

信息

  • 创作者
    雪球官方账号
  • 活跃年份
    2023年 - 2025年
  • 单集
    66
  • 分级
    儿童适宜
  • 版权
    © 雪球官方账号@小宇宙App
  • 节目网站
    厚雪长波

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